2024四季度油价及化工行业展望：中游供需待改善，部分下游行业盈利率先修复

2024年四季度油价走势及化工行业分析

华泰证券预测，2024年四季度布伦特油价将在70-75美元/桶区间震荡，均价较三季度略有下移。这一预测对上中下游化工行业将产生连锁反应。

上游：油气开采企业盈利环比回落 油价中枢下移将导致上游油气开采企业盈利环比回落。然而，炼油企业由于库存损失减少，盈利状况预计将略有改善。

中游：大宗化工需求疲软，供需失衡待改善 中游大宗化工行业面临需求旺季效应不佳，以及供给过剩的双重压力。多数企业盈利将维持在底部徘徊。供需关系的改善以及需求的增加将是行业复苏的关键。部分拥有行业龙头地位，或在细分领域占据优势的企业将展现出更强的盈利韧性。

下游：精细品和化学制品盈利率先修复 下游精细化工产品和化学制品行业有望率先复苏。成本端的持续改善，结合海外扩张和下游军工、汽车、家电等行业需求回暖，将推动盈利修复。轮胎、饲料添加剂、军工材料和塑料制品等子行业有望表现出色。

需关注的风险因素 尽管部分下游行业盈利有望率先修复，但整体化工行业仍面临诸多挑战。国际地缘政治局势、全球经济增长放缓以及环保政策等因素都可能对行业发展产生影响。

投资建议 投资者应密切关注油价波动、宏观经济环境以及行业政策变化。在投资决策中，应充分考虑风险因素，并选择具有核心竞争力、盈利能力强且抗风险能力强的企业。建议关注中游化工行业中的龙头企业以及下游受益于需求回暖的子行业。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。