房企多元化探索：代建、商业地产与物业服务成第二增长极

2024年，房地产市场企稳，房企积极拓展除开发外的第二增长极，主要集中在代建、商业地产和物业服务三大领域。

代建市场竞争激烈，集中度提升：代建市场竞争日益白热化，绿城管理连续八年保持市占率第一，旭辉建管、蓝城集团紧随其后。头部企业占据市场主导地位，前三强合计占比近四成。一些新兴代建平台如润地管理、招商建管也快速扩张，进入行业前十。绿城管理凭借轻资产、高毛利、低负债的运营模式，净利润持续增长，毛利率远高于行业平均水平，商业代建是其主要收入来源。

商业地产：经营性业务成业绩支柱：龙湖集团、华润置地等房企深耕商业地产，经营性业务对利润贡献率超过五成。龙湖集团运营及服务业务收入占比超过八成，华润置地经常性业务收入（包括经营性不动产和轻资产管理）同比增长9%，核心净利润占比达51.4%。新政支持经营性物业贷款，降低融资成本，万科、龙湖等企业已获得大量经营性物业抵押贷款。

物业服务：提质增效成关键：物业行业增速放缓，但存量市场巨大。碧桂园服务、保利物业、雅生活服务在管面积位居前三。企业更加注重质量而非规模扩张，主动放弃低效项目，并购后遗症及关联方应收账款风险得到控制，净利率有望企稳回升。 企业也注重拓展第三方业务，降低对关联房企的依赖。许多企业选择深耕特定区域，提高市场竞争力。

总而言之，房企积极布局代建、商业地产和物业服务，以轻资产、高毛利模式，平滑利润波动，实现多元化发展，提升企业抗风险能力。