华创证券张瑜：汇率弹性释放重要，后续波动或放大，2018年经验或可借鉴

近日，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜就人民币汇率发表重要观点，指出汇率弹性释放对中国经济具有重要意义。

汇率弹性释放的积极意义：

张瑜认为，汇率弹性释放并非负面事件，反而对后续稳增长政策空间至关重要。增强汇率弹性能够在一定程度上减少中国在应对外部贸易摩擦和限制政策时的被动性，提升经济政策的灵活性和有效性。

短期与中期展望：

短期内，市场需重点关注中国政府的政策态度和调控力度，例如人民币中间价7.20的关键位置是否会突破。

中期来看，人民币汇率走势将取决于关税对汇率的压制和内部稳增长政策对汇率的支撑之间的博弈。这两种力量的相对节奏和强弱将决定汇率的波动幅度，张瑜预测波动可能进一步加大。

2018年经验的借鉴意义：

张瑜提到，根据2018年中美贸易摩擦的经验，当两国进入实际贸易博弈时，中国通常不会主动将汇率作为主要的博弈工具。这一经验值得关注，也暗示了中国在处理汇率问题上的谨慎态度和策略。

区块链技术与汇率：

虽然原文未提及，但我们可以从区块链技术的角度进行一些延伸思考。区块链技术具有透明、安全、可追溯等特性，未来或可应用于汇率监测和管理，提升汇率市场的效率和透明度，降低风险。例如，利用区块链技术建立一个安全透明的跨境支付系统，可以提高交易效率，降低交易成本，从而对汇率稳定起到一定的积极作用。此外，区块链技术还可以用于防范汇率操纵和洗钱等违法行为，维护汇率市场的公平公正。

总结：

张瑜的观点为我们理解当前人民币汇率走势提供了重要参考。汇率弹性的释放是经济发展中的一个重要因素，需要密切关注政府政策和市场动态。同时，区块链等新兴技术也为未来汇率管理提供了新的可能性。