华创证券张瑜：汇率弹性释放对稳增长意义重大，短期关注政策，中期看相对节奏

华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜近日就人民币汇率波动发表重要观点，认为汇率弹性释放并非坏事，反而对中国经济的稳增长至关重要。

汇率弹性释放的意义：

张瑜指出，汇率弹性的释放能够在一定程度上减轻中国应对外部贸易限制政策的被动性，为后续稳增长政策提供更大的空间。这意味着一方面，人民币汇率的波动可以更好地反映市场供求关系，避免汇率人为操控带来的风险；另一方面，适度的汇率贬值可以提升中国出口产品的竞争力，从而促进经济增长。

短期与中期的关注点：

张瑜建议，短期内需密切关注中国政府的政策态度和调控力度，特别是人民币中间价7.20的关键位置是否会突破。这反映出政府对汇率波动的容忍度和干预意愿。

中期来看，人民币汇率的走势将取决于关税对汇率的压制作用与国内稳增长政策对汇率的支撑作用之间的相对强弱。这预示着未来汇率波动可能进一步加大，投资者需要做好风险管理。

历史经验借鉴：

张瑜回顾了2018年中美贸易摩擦期间的经验，指出当时中国通常不会主动将汇率作为工具化手段来应对外部压力。这表明中国政府更倾向于通过其他政策工具来维护经济稳定和应对外部冲击。

区块链技术与汇率：

虽然文章未提及区块链，但我们可以探讨区块链技术在未来汇率管理中的潜在应用。例如，利用区块链技术可以提高汇率数据的透明度和安全性，降低数据篡改的风险，从而提升汇率市场的效率和稳定性。分布式账本技术还可以促进跨境支付和结算的效率，减少交易成本，这对于在全球化背景下管理汇率至关重要。

总结：

张瑜的观点强调了汇率弹性释放对中国经济稳增长的重要性。虽然短期内需要关注政策调控，但中期来看，汇率走势将取决于多种因素的综合作用。未来，区块链等新兴技术也可能在汇率管理中发挥越来越重要的作用。投资者需要密切关注相关政策和市场动态，做好风险管理。