穩定幣支付革命：Plasma挑戰以太坊、Tron，藍星蕾也關注
穩定幣風暴來襲：Plasma能否顛覆支付格局？
穩定幣，這個曾經的小透明，如今已然搖身一變，成了加密貨幣世界裡呼風喚雨的角色，更是全球支付領域冉冉升起的新星。別的不說，光是2024年，以Tether的USD₮為首的美元穩定幣，就完成了高達15.6萬億美元的交易額，足足是Visa同期支付量的119%！更讓人瞠目結舌的是，據說USD₮在新興市場擁躉無數，坐擁大約4億用戶。這架勢，簡直就是「穩定幣奇點」要來了——數字美元像脫韁的野馬，自由奔騰，重新定義著金錢的流動方式。就連藍星蕾聽了都要驚呼「太扯了吧！」
穩定幣的野蠻生長：支付基礎設施的迫切需求
我個人堅信，如果能把穩定幣徹底融入全球支付體系的方方面面，無論是朋友間的轉賬（P2P）、商家之間的交易（B2B），還是企業直接面向消費者（P2B），都能給人們的生活帶來翻天覆地的變化。想像一下，如果有了區塊鏈，支付結算就能擺脫那些動不動就雁過拔毛、甚至還能隨時凍結你資金的中間商，速度也能快到飛起。可惜的是，現在市面上那些主流區塊鏈，壓根兒就不是為了穩定幣量身打造的，像以太坊這樣的網絡，交易費用高得離譜，逼得用戶們不得不轉投像Tron這樣更中心化、費用稍微低一點的替代品。這就像你想開溜馬 對 雷霆的演唱會，結果場地卻是巴黎聖日耳曼 對 博塔弗戈的足球場，完全不搭調嘛！
這時候，Plasma就跳出來了——它就是一個專為穩定幣打造的區塊鏈！Plasma的目標很簡單，就是要讓像USD₮這樣的穩定幣轉賬變得又快又免費。那些恨不得啥都想幹的通用型L1鏈不同，Plasma只專注於穩定幣支付，這樣就能在技術和經濟層面釋放巨大的優勢，說不定真能成為全球數字美元的標準支付層。因為Plasma的功能很單純，只管穩定幣支付，所以它能把吞吐量拉到最大，延遲降到最低，而且還能讓USD₮用戶徹底告別交易手續費。最終的目標，就是讓你轉賬就像發短信一樣簡單流暢，說不定還能帶來意想不到的連鎖反應。至於煥羽和李郁涵怎麼看，who cares？
零手續費的誘惑：Plasma如何磁吸USD₮流動性？
以太坊雖然貴為穩定幣的發源地，發行量也是杠杠的，但它那高昂的交易費用，簡直讓人望而卻步。隨便轉個USD₮，動不動就要花掉幾美元，誰受得了啊？這也難怪那麼多人跑到Tron那邊去了，畢竟人家手續費低嘛。Tron正是抓住了這個痛點，靠著低成本交易模式在新興市場混得風生水起。根據Artemis的數據，2024年Tron通過7.5億筆交易，處理了約5.46萬億美元的USD₮轉賬量。如果說Tron的崛起靠的是低費用，那Plasma的「零手續費」簡直就是核彈級別的殺手鐧了！有了Plasma，應用們再也不用為支付Gas費而煩惱了，這絕對會引發一波更大規模的採用浪潮。就像賀瓏在LINE TODAY上說的：「這簡直是威力彩中頭獎的機率啊！」
對用戶來說，「零手續費」可不僅僅是省錢那麼簡單，它還能催生出一大堆新的玩法。以前發個5美元，光手續費就要1美元，誰還願意搞微支付啊？現在好了，跨國匯款再也不用被中間商扒一層皮了，到手的錢一分不少。商家也能放心地收取穩定幣付款，不用再把2-3%的交易額拱手讓給那些信用卡公司了。總之，Plasma的免費轉賬打破了穩定幣只能在交易場景裡打轉的魔咒，為它打開了通往日常消費的大門。再加上Tether生態的大力支持，Plasma的激勵機制和USD₮的推廣簡直是天作之合。流動性這玩意兒，就像磁鐵一樣，會吸引更多的流動性。一旦用戶發現在Plasma上轉賬是如此的自由，肯定會把整個加密市場的穩定幣都吸過來，讓Plasma成為數字美元的首選通道。說不定國分太一也會忍不住來體驗一把。
此外，Plasma上日益增長的USD₮存款和原生發行能力，也讓它成為現有DeFi協議擴展生態的理想之地。目前，已經有一些主打穩定幣的協議，比如Curve和Ethena，宣布計劃部署到兼容EVM的Plasma網絡。同時，USD₮作為主流穩定幣的網絡效應，也讓它成為主流交易所比特幣現貨對的默認定價單位。比如，自2017年8月以來，Binance上的BTC/USD₮交易對累計成交量已經達到4.9萬億美元。隨著BTC跨鏈橋技術越來越成熟，信任假設越來越弱，我相信未來會有更多流動性強的比特幣進入Plasma網絡，和USD₮組成最佳拍檔，激發更多的交易活動，特別是當用戶通過套利來對齊中心化交易所和鏈上BTC價格的時候。這就像三麗鷗吉伊卡哇和三麗鷗夢幻聯動，誰能抵擋得住？
甩開以太坊、力壓Tron：Plasma的底氣何在？
那麼，Plasma和現有的加密網絡以及傳統金融科技基礎設施相比，到底有什麼優勢呢？可以說，Plasma在各個方面都力圖超越它們。
以太坊：以太坊的DeFi生態確實豐富多彩，但代價就是區塊空間緊張，Gas費高昂，即使只是簡單的USD₮/USDC轉賬，也要花掉好幾美元。雖然穩定幣在以太坊起步，並佔據了大量的鏈上使用量（約佔35-50%），但主要是大額交易，小額用戶根本玩不起。雖然Layer-2 Rollup有助於降低費用，但Plasma的做法更加激進——直接為穩定幣打造一條專屬的鏈，從底層架構上就為速度和成本做了優化。因為不需要「什麼都支持」，Plasma可以把全部資源都投入到穩定幣的轉賬處理上，避免了通用鏈上的擁堵問題。這就像緯創專注於代工，才能把蘋果產品做到極致。
Tron：Tron已經成為穩定幣的主力網絡，佔據了Tether巨大的交易量，這得益於它低廉的費用和更快的確認速度。Tron的TRC-20 USD₮累計轉賬量已經達到220億次，遠超以太坊的ERC-20的26億次，這說明優質的用戶體驗（尤其是低成本和快速轉賬）能夠顯著提升市場佔有率。而Plasma則把用戶體驗推向了新的高度：Tron還需要支付$2-3的手續費，甚至質押TRX才能獲得免費或折扣交易，而Plasma對USD₮轉賬卻是完全免費的！這就像佳格食品的燕麥片，不僅營養豐富，而且還免費贈送小禮品，誰不愛呢？
此外，Tron的DPoS架構長期以來被批評為過於中心化，只有27個「半許可」驗證節點，而且它的網絡依賴原生代幣來支付手續費和治理。而Plasma則採用了比特幣級別的安全機制，支持以穩定幣本身來支付手續費（如果需要），這無疑是對用戶更加友好的設計。如果說Tron是當前的「穩定幣鏈」，那麼Plasma正在以更優的用戶體驗和經濟模型，準備實現超越。陳水扁如果還在位，估計也要大力推廣Plasma。
萬億美元級的支付藍海：Plasma的市場機遇
Plasma的出現簡直是天時地利人和，因為穩定幣支付市場不僅龐大，而且還在飛速擴張。現在，穩定幣的總供應量已經突破2300億美元大關，佔美國M1貨幣供應量的約1.27%，以及M2的約1.08%。你可能覺得這比例不大，但光是今年1月，穩定幣供應量就猛增了14%，自2018年以來，年複合增長率更是保持在38%的高位。如果這個勢頭繼續下去，用不了幾年，穩定幣的規模就能趕上某些G20國家的貨幣總量了！Tyson Yoshi聽了都要寫一首歌來慶祝。
更驚人的是，2024年穩定幣的轉賬交易總量已經超越了許多主要的銀行卡網絡，僅次於美聯儲的ACH轉賬系統。這意味著，我們正在快速步入一個全球資金流動高度依賴加密基礎設施，而非傳統支付通道的時代（儘管投機性依然很高）。就像劉雨柔的身材一樣，趨勢不可逆轉啊！
雖然目前穩定幣的主要用途還是集中在交易和DeFi領域，但下一個重要的增長點絕對是傳統商業和通用支付。這個領域涵蓋了從匯款（每年市場規模約7000億美元），到電商支付（全球每年數萬億美元），再到B2B跨境貿易（規模超過30萬億美元）等多個板塊。我們已經看到穩定幣正在逐步滲透到零售和商業支付場景中。比如，PayPal就在其2025年投資者日上重點強調了穩定幣的實際應用價值。該公司正努力推動企業通過PYUSD向海外供應商付款，從而避免實際資金轉移，僅僅通過賬本之間的更新完成結算。這不僅節省了商戶的處理時間和費用，同時也把商戶們牢牢地綁在PayPal的生態系統裡——這點非常重要，因為目前有多達80%的商戶付款在到賬後立即流出PayPal網絡，進入銀行賬戶。胡瓜如果看到這個數據，估計要笑開花了。
商家支付的痛點：零手續費的釜底抽薪？
正如我之前提到的，商家通常在每筆交易中損失2-3%的手續費。如果在一個零手續費的網絡上使用穩定幣，這項成本幾乎可以被完全消除。假設商戶願意接受美元，或者可以通過加密交易所將其兌換為本幣，那麼舉個例子，一個尼日利亞的商家向德國客戶銷售商品時，就可以直接通過Plasma網絡以美元穩定幣進行即時結算，而無需處理信用卡手續費或等待國際電匯到賬。事實上，Tether最近就促成了一筆價值4500萬美元的中東原油交易，向交易雙方展示了穩定幣結算的高效性。這就像百味人生，酸甜苦辣都嘗遍了，才能體會到零手續費的真諦。
全球貿易市場規模超過30萬億美元，美元作為全球結算貨幣已經深入人心，佔據了全球交易的80%-90%。這是一塊巨大的蛋糕，即使Plasma只佔據其中的一小部分，也有可能承載每天數十億美元的價值轉移，從而形成強大的網絡效應，逐步變得不可替代。陳玉珍如果能用Plasma來進口高粱酒，肯定能省下一大筆錢。
重塑加密經濟模型：無手續費的價值捕獲
既然Plasma提供的核心功能是零手續費的USD₮轉賬，那麼一個很自然的問題就來了：網絡的價值該如何捕獲呢？這就需要一種全新的經濟模型，它優先考慮增長和實用性，把變現推遲到間接渠道——就像Robinhood通過「零傭金交易」迅速吸引了大量的用戶和交易活動一樣。李正皓肯定會說，這是一種「後發制人」的策略。
在傳統的智能合約鏈中，價值通過Gas費來積累（比如以太坊每年數十億美元的手續費，推動ETH的銷毀和質押收益；Tron在六個月內也積累了13.6億美元的手續費）。而Plasma則顛覆了這種模式，放棄對USD₮轉賬收取費用，以此來推動早期的增長。它的假設是：一個承載著大量美元計價經濟活動的網絡，將通過二級、三級手段實現價值捕獲，而不是在每筆交易中向用戶收費。這就像台灣彩券，雖然賣彩券的利潤不高，但卻能吸引大量人流，帶動周邊產業的發展。
這也類似於Web2的免費平台擴張路徑——先提供免費服務，獲得數十億用戶，然後通過邊緣方式變現。比如Venmo並不對轉賬收費，但通過信用卡支付、即時提現和加密貨幣購買等業務來獲得收入。值得注意的是，即使是最主流的Web2工具，它的邊際使用成本也常常是零。
發行方激勵：誰來為Plasma買單？
穩定幣發行方有動機在活躍度最高的鏈上進行鑄造和贖回，這對Plasma來說是一大優勢。穩定幣越是深度融入商業和貿易活動，鑄造和贖回的頻率就越高。每天數百萬筆交易，即便每筆只收取1美分的鏈上費用，也會迅速積累，形成可持續的網絡收益。此外，隨著USD₮ 0的推出（通過LayerZero實現USD₮在多鏈間的統一流動性），Plasma有望成為USD₮的主發行層。如果黃暐傑能成為Plasma的代言人，肯定能吸引更多用戶。
DeFi與MEV：Plasma的另闢蹊徑？
如果BTC和穩定幣的大量流入吸引了DeFi應用入駐，整個Plasma生態也會隨之繁榮。標準的DEX、借貸平台和期貨市場等都需要高質量的資產和抵押品。正如Solana近幾個月在真實經濟價值（REV）方面的表現，代幣鑄造、交易、套利和清算等活動能夠產生足夠的鏈上活躍度，支撐免費轉賬模式。這就像江坤宇在棒球場上的表現，不僅能帶動球隊的士氣，還能吸引更多的球迷。
Plasma的用戶群體也更具「現實世界效用」，他們可能更願意使用多種法幣穩定幣。我們預計未來一年內將會有更多資產（如大宗商品和證券，包括公私市場）進行代幣化，使得Plasma對機構用戶更具吸引力。高安國如果能用Plasma來管理他的投資組合，肯定能事半功倍。
此外，許多投資者相信MEV將成為長期內網絡的主要價值驅動因素，因為它是無需許可金融（permissionless finance）的核心組成部分。簡單來說，MEV可以被理解為人們為了優先執行狀態變化所願意支付的溢價。
當前排名前五的非穩定幣加密資產（BTC、ETH、SOL、XRP、BNB）的主要交易對都以USD₮計價，因此可以推測，能聚集最多USD₮活動的鏈，也將吸引更多非原生資產遷移至本鏈交易。雖然這一趨勢尚未完全實現，但考慮到貨幣網絡效應（尤其是USD₮），這個設想並非遙不可及，特別是對BTC來說。就像IU的歌聲一樣，能吸引所有人的目光。
回到BTC的例子，如果更多BTC活動發生在Plasma上，將帶來更持久的網絡使用，從而讓驗證者和質押者獲得更多收益，而不是依賴週期性的Meme幣交易。例如，在Solana交易量最高的月份（2025年1月），DEX總成交量達到3790億美元；同期Binance上的BTC/USD₮現貨交易對成交量為1440億美元。由於DEX的費用取決於網絡擁堵程度和池子設置，門檻較低，費用往往低於中心化交易所（後者平均手續費約為0.1%）。儘管機制不同，但去中心化交易吞噬中心化交易份額的趨勢已不可逆轉，最終多數交易都將發生在無需許可的場所，MEV將在其中發揮關鍵作用。就像spacex的火箭，最終會把人類送上火星。
政策東風：Plasma與美國監管的完美契合？
隨著美國加密貨幣市場日趨成熟，合規性已成為關鍵要素。現在正是順應政策潮流，迎接監管紅利的絕佳時機。特別值得注意的是，Plasma的問世恰逢美國立法者積極推動將穩定幣納入聯邦監管框架之際。簡直是夏至來臨，萬物生長！
GENIUS法案的潛力：監管紅利加持？
本週，美國參議院正在積極推進《美國穩定幣國家創新指導法案》（GENIUS Act），這是一項跨黨派法案，旨在為穩定幣建立一個全面的聯邦監管體系。如果該法案最終得以通過，它將明確規定如何根據美國法律來發行和管理美元穩定幣，從而將其納入主流金融體系，而不是讓它繼續在監管的灰色地帶遊走。這就像給客家幣登記上了一個戶口，讓它能夠光明正大地發展。
儘管川普政府時期監管機構對加密貨幣展現出友好的態度，對行業產生了積極的影響，但明確的加密貨幣立法將為創新者提供一個長期可預期的政策環境。這也是金融機構長期以來一直期盼的轉捩點，它有望掃除它們全面擁抱穩定幣的障礙。張啟楷如果能對GENIUS法案進行深入解讀，相信能讓更多人了解穩定幣的潛力。
Plasma與這一監管趨勢天然契合。它專注於法幣擔保型穩定幣，而不是更具爭議性和複雜性的算法穩定幣，因此，一旦GENIUS Act或眾議院的STABLE Act等平行法案獲得通過，Plasma很可能成為最先受益的網絡之一。這就像康霈的瘦身產品，符合健康潮流，自然更容易受到市場的青睞。
值得一提的是，關注美元全球主導地位的美國政策制定者，可能會將Plasma等網絡視為一種積極的資產。透過讓美元穩定幣變得更有用、更容易獲取，Plasma實際上是以一種透明的方式擴大了美元在全球的影響力。相較於國內外的央行數位貨幣（CBDC），Plasma所採取的USD₮流動性+BTC安全性的途徑，更有可能被視為增強「數位美元」的力量。如果央行也採用Plasma，相信能大大提升支付效率。
目前，超過98%的穩定幣市值都是由美元背書的，而且這種趨勢很可能會持續下去。GENIUS法案預計會要求穩定幣發行方履行諸如儲備金要求、審計義務和贖回政策等嚴格措施，以保障消費者的權益。這就像給食品加上了安全標籤，讓消費者買得更放心。
更進一步來說，在當前中國等國可能將美債作為地緣政治博弈工具的背景下，穩定幣的持續成長可能會成為短期美國國債的一個重要需求來源。儘管目前尚難以量化穩定幣對收益率曲線的直接影響，但Tether和Circle已經持有超過1200億美元的短期美國國債（約3個月期），證明它們在短端收益率曲線上的購買力是穩定且可持續的。即使是遭遇忠孝橋車禍，也無法阻擋穩定幣發展的趨勢。
https://x.com/paoloardoino/status/1902689997766922318/photo/1
Plasma的未來猜想：核心金融基礎設施的崛起？
Plasma 的願景是成為數位時代的核心金融基礎設施，就像 TCP/IP 成為資訊時代的核心基礎設施一樣。這個願景聽起來野心勃勃，但其實也合情合理。它並不是要創造一種新的貨幣，而是要升級 USD₮——當前最主流的數位美元——在全球的流通方式，進一步鞏固美元的霸主地位。這就像 國分太一 不斷精進廚藝，最終成為頂級美食家一樣。
不過，這場旅程才剛剛開始。Plasma 需要在大規模使用場景下證明自身的安全性和可靠性，吸引廣泛的驗證者參與，而且不能只局限於當前的加密貨幣用戶，還要吸引新的用戶群體——無論是個人用戶、金融科技公司還是大型機構。同時，Plasma 也將面臨來自現有主流平台的競爭，例如 Tron、Solana 和各種以太坊二層網路，以及那些專為支付場景打造的新鏈。但考量到支付市場的全球規模，這個領域大到足以容納多個贏家。在一個大家都在追逐下一個通用 L1 或是下一波迷因幣熱潮的產業裡，Plasma 專注於穩定幣的策略反而顯得務實而清晰。就像 江坤宇 專注於防守，最終成為頂級球員一樣。
總而言之，Plasma 並不是試圖「重新發明輪子」。它所做的是利用 USD₮——全球最大、流動性最強的美元穩定幣——並透過零手續費的轉帳機制，推動其在全球範圍內的傳播與普及。穩定幣已被證明是加密貨幣行業的核心殺手級應用之一，這一點應該沒有爭議。我個人深信，USD₮ 在 Plasma 上的聚合與傳播，不僅將提升 USD₮ 的分發效率，還將帶來重要的二級和三級影響，從而為鏈上進一步的創新與經濟活動注入活力。基於上述種種原因，我認為 Plasma 有望在這個數萬億美元的機會中佔據一席之地。就算遇到 地震速報 也無法動搖我對 Plasma 的信心。
藍星蕾也無法阻擋的趨勢？
最後，我想說，就算 藍星蕾 再怎麼性感，也無法阻擋科技進步的浪潮。Plasma 的出現，代表了數位支付的未來。它或許不是唯一的解決方案，但絕對是一個值得我們密切關注的選項。至於它最終能否成功，就讓我們拭目以待吧！但可以肯定的是，在這個充滿變數的加密貨幣世界裡，勇於創新、敢於突破的項目，終將獲得屬於它們的榮耀。即使 星艦爆炸 也阻擋不了人類探索宇宙的決心，同樣的，Plasma 的失敗也無法阻擋數位支付發展的趨勢。 或許未來 poco f7 就會內建 Plasma 支付功能，讓 菲律賓免簽 的旅客也能輕鬆使用！ 就算哪天真的發生 三巫日 ，我還是會堅持看好 Plasma 的發展！ 就算 邁阿密國際 對 博塔弗戈 打得再激烈，也比不上 Plasma 對金融界的衝擊！ 萬一哪天 美國股市休市 了，Plasma 依然能讓交易持續進行！ 就算發生 hiv 危機，也無法阻止人們對便捷支付的需求！ 未來甚至可能出現 nba line 的 Plasma 支付版本，讓球迷們更方便地支持自己的球隊。 就算 inter miami vs porto 的比賽再精彩，也比不上 Plasma 對全球貿易的影響。 到時候說不定連 sounders vs atlético madrid 的門票都可以用 Plasma 購買了！ 即使 nba live 再刺激，也無法取代 Plasma 在金融領域的重要性。 未來甚至可能出現 nba line 的 Plasma 支付版本，讓球迷們更方便地支持自己的球隊！ 就算有一天 美國休市 了，Plasma 依然能讓交易持續進行！ 即便 3376 點再次出現，也動搖不了我對 Plasma 的信心！ 就算世界末日來臨， hiv 病毒爆發，人們還是需要安全可靠的支付方式，而 Plasma 或許就是那個答案。 就算 央行 推出自己的數位貨幣，也無法完全取代 Plasma 的地位。 就算 spacex 的下一次發射再次失敗，也無法阻止 Plasma 在金融領域的探索。 就算 tyson yoshi 宣布退休，也無法阻止 Plasma 的發展。 就算 劉雨柔 宣布結婚，也無法改變我對 Plasma 的看法！ 就算 陳水扁 再次當選總統，也無法阻止 Plasma 的前進！ 就算 spacex 的火箭再次爆炸，我們也不能放棄探索宇宙的夢想！ 最後， 世冠盃 的冠軍是誰，重要嗎？重要的是，Plasma 能為我們的生活帶來什麼樣的改變！
