恒隆地产(00101)业绩分析：瑞银研报深度解读及区块链技术潜在应用

瑞银近日发布研报，给予恒隆地产（00101）“中性”评级，目标价由7港元下调至6.1港元。此举引发市场关注，值得深入探讨其背后的原因及对恒隆地产未来发展的影响，并结合区块链技术在房地产领域的应用前景进行分析。

业绩表现及瑞银研报解读：

恒隆地产2024财年核心盈利同比下跌25%至31亿港元，低于市场预期。主要原因是发展项目计提38.4亿港元减值。剔除减值影响，基础利润达35亿港元，与预期大致相符。公司将末期股息削减33%至每股0.4港元，全年股息合计每股0.52港元。

瑞银研报指出，恒隆地产管理层表示，租户销售跌幅已于2024年第四季度收窄，2025年1月至今销售额呈正增长。公司预计2025年中国内地租户销售将温和上升，并计划在2026年后降低净负债率，届时或终止以股代息安排。

具体来看，2024年第四季度中国内地整体租户销售下跌10%，按季改善8%。上海奢侈品商场销售下跌14%，跌幅较此前有所收窄；上海以外奢侈品商场第四季度销售下跌10%。武汉恒隆广场面临激烈竞争，租户销售跌幅加速至22%，整体租用率仅85%。杭州西湖66项目预计2026年上半年开业，预租率达71%；写字楼部分将于2025年第二季度分阶段启用，目前预租率为37%。

区块链技术在恒隆地产的潜在应用：

面对市场挑战和机遇，恒隆地产可以探索区块链技术以提升效率和透明度。具体应用场景包括：

• 供应链管理: 利用区块链技术追踪建材来源，确保质量和环保标准，提升供应链透明度，降低成本。
• 房地产交易: 通过区块链技术实现房地产交易的数字化和去中心化，提高交易效率，降低交易成本，增强交易安全性。
• 资产数字化: 将恒隆地产的物业资产数字化，并通过NFT形式进行管理和交易，提高资产流动性。
• 会员忠诚度计划: 创建基于区块链的会员忠诚度计划，奖励忠实客户，提升客户粘性。
• 数据安全与隐私保护: 利用区块链技术加强数据安全和隐私保护，防止数据泄露和篡改。

结论：

恒隆地产面临着市场竞争加剧和经济下行压力，但其也在积极调整策略，寻求发展机遇。未来，结合区块链等新兴技术的应用，恒隆地产有望进一步提升竞争力和盈利能力。 投资者需密切关注公司在市场变化中的应对策略，以及区块链技术在公司业务中的实际落地情况。