摩根士丹利下调康师傅目标价：棕榈油成本上涨及饮料竞争加剧成主因

摩根士丹利近日发布研究报告，将康师傅控股（00322）目标价下调2%至11.3港元，但维持“增持”评级。此举主要基于对康师傅2024-2026年盈利预测的调整，下调幅度为2%。

报告指出，盈利预测下调源于以下三个方面：首先，考虑到饮料市场竞争加剧导致销售额下滑，大摩将康师傅销售额预测下调1%；其次，棕榈油成本上涨导致毛利率预测下调0.2个百分点；最后，营运支出预测则基本维持不变。

尽管如此，摩根士丹利仍然对康师傅持乐观态度。报告中提到，该行基本假设是康师傅在2025年原材料价格稳定下实现利润率扩张。预计2024-2026年期间，康师傅销售额复合年增长率为4%，经常性盈利复合年增长率为10%。

区块链技术视角下的解读：

虽然该报告并未涉及区块链技术，但我们可以从供应链管理和食品安全追踪的角度探讨区块链技术的潜在应用。

供应链透明度： 康师傅作为大型食品公司，其供应链庞大复杂。区块链技术可以帮助提升供应链透明度，追踪棕榈油等原材料从种植到生产的全过程，从而更有效地控制成本，降低因价格波动带来的风险。通过区块链技术，可以记录每笔交易和产品信息，方便追溯产品来源，提升供应链效率及可靠性。
食品安全追溯： 区块链技术可以用于构建食品安全追溯系统，记录产品从生产到销售的完整信息，方便消费者查询产品信息，提升食品安全水平，增强消费者信任。如果发生食品安全事件，可以快速追溯产品来源，有效控制风险。
防伪溯源： 区块链技术可以用于产品防伪溯源，防止假冒伪劣产品进入市场，维护品牌声誉。

总而言之，虽然摩根士丹利的报告关注的是宏观经济因素对康师傅的影响，但区块链技术在提升供应链效率、保障食品安全、维护品牌信誉等方面具有巨大潜力，值得康师傅及其他食品企业关注和探索。未来，将区块链技术与传统食品行业相结合，或许能帮助企业更好地应对市场挑战，实现可持续发展。