$USUAL 平常币的深度分析：稳定币的未来与挑战

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Usual 协议：稳定币市场的野心家还是泡沫制造者？

最近，加密货币圈子里突然冒出了一个新名字——$USUAL 平常币和它背后的 Usual 协议。有人说是稳定币市场的救世主，有人却嗤之以鼻，觉得不过是又一个炒作噱头。作为一个对区块链和加密资产多少有点发言权的观察者，我决定扒一扒这个项目，看看它到底是真有料，还是只是披着创新外衣的空壳。

Usual 协议的机制：理想很丰满，现实有几分骨感？

Usual 协议的核心卖点是推出了两种代币：USD0 和 USUAL。USD0 被他们吹得天花乱坠，说是“无需许可、完全合规”的稳定币，靠现实世界资产 (RWA) 1:1 背书，试图解决 USDT、USDC 这类老大哥身上的信任危机和透明度黑洞。而 USUAL 则是治理代币，号称要把权力交给社区，让大家一起决定协议的未来，还要把 RWA 产生的利润分给代币持有者，听起来像是打造一个“去中心化乌托邦”。 想法是挺美的，但仔细想想，这套机制真能站得住脚吗？RWA 的概念虽然不新鲜，像房地产、债券这些传统资产上链也不是 Usual 首创，可执行起来麻烦得很。首先，现实世界资产的估值谁说了算？链上透明是好事，但链下那些资产的真实性、流动性和法律合规性，谁来拍胸脯保证？USDT 被质疑储备金不足，USDC 被批中心化痕迹太重，Usual 要是真能靠 RWA 把这些问题一扫而空，我愿意给它鼓掌。可惜，现实往往没这么简单，他们的愿景听着更像是个营销噱头，实际落地能不能兑现承诺，还得打个大大的问号。 再说利润再分配这点，理论上挺吸引人，但实际操作起来，收益从哪来，怎么分，谁来监督？如果 RWA 的收益微乎其微，或者分到每个人手里就剩个零头，那这所谓的“公平生态”不就成了空话？相比之下，像 MakerDAO 这种靠超额抵押和算法调节的机制，反而显得更接地气。Usual 这套玩法，创新是创新，但风险和不确定性也高得让人捏把汗。

投资方站台：靠山硬，但硬靠山就能成事吗？

Usual  protocol 可不是默默无闻的小透明，它背后站着一堆大佬：Kraken Ventures、币安实验室、IOSG 创投，个个都是加密圈里的重量级玩家。这些机构的加持，确实给 Usual 镀了层金，光环效应拉满。资金到位了，市场信任度也蹭蹭上涨，乍一看像是稳赚不赔的买卖。 但我得泼点冷水——靠山硬不代表项目一定行。币安实验室投过的项目多如牛毛，也不乏一堆昙花一现的“明星”；Kraken Ventures 眼光毒辣，可也没少踩过坑。投资方的背书只能说明 Usual 在讲故事和拉关系上有一手，但具体干得怎么样，还得看团队自己的本事。毕竟，VC 的钱不是白拿的，后续的压力和期望只会更高，一旦项目进展不顺，这些“靠山”转身撤资也不是没可能。投资者别光盯着这些金光闪闪的名字就头脑发热，冷静下来想想，这项目到底值不值得掏腰包。

市场表现：波动如过山车，真金还是泡沫？

说到 $USUAL 的市场表现，真是让人看得眼花缭乱。价格一度在 1 美元附近晃悠，后来又猛地跳水，跌得让人心惊肉跳。目前 12.33% 的代币已经解锁，剩下的要在未来四年慢慢放出来。这种解锁节奏听着挺合理，但实际效果却像个定时炸弹——每次解锁都可能引发抛压，市场情绪稍微有点风吹草动，价格就得跟着抖三抖。 这种波动背后，原因不少。整个加密市场的牛熊切换是个大背景，Usual 又赶上个不太平的时节；再加上解锁计划的不确定性和项目进展的模糊性，投资者心里没底也很正常。我个人觉得，$USUAL 的价格走势与其说是市场对项目的信心，不如说是投机者的狂欢。短期炒作或许能拉高市值，但长期看，真正能撑起价格的还是协议本身的落地效果。可惜，从目前披露的信息来看，Usual 的实际进展慢得像蜗牛，市场热情再高，也难掩基本面的薄弱。

1 月 7 日的“重磅公告”：真有戏，还是又一波营销？

Usual 团队最近在 X 平台上放风，说 1 月 7 日会有大动作。这消息一出，社区立刻炸了锅，不少人开始 YY $USUAL 价格要起飞。但我得说，这种操作在加密圈太常见了——放个烟雾弹，吊一吊胃口，炒一炒热度，最后多半是雷声大雨点小。公告可能是融资消息，也可能是新功能上线，但要是真能扭转颓势，我反倒会觉得意外。 投资者看到这种信号，别急着梭哈。独立思考比盲目跟风重要一万倍。Usual 的团队要是真有硬货，早该拿出来亮亮相，而不是靠这种“预告片”吊人胃口。我对这波操作的态度是：先观望，别抱太大希望。

发展前景：理想主义的光环，能照亮现实吗？

Usual  protocol 的愿景不可谓不宏大——用 RWA 重塑稳定币生态，把利润还给社区，听着就像是加密世界的“罗宾汉”。但理想和现实之间的鸿沟，往往是项目成败的分水岭。稳定币市场已经是个红海，USDT 和 USDC 占了九成以上的份额，新玩家想杀出一条血路，靠的可不只是情怀和技术白皮书。 从技术上看，Usual 的 RWA 背书是个亮点，但也可能是最大的软肋。链下资产的上链成本高、监管压力大，一旦哪个环节掉链子，整个体系就可能崩盘。从社区治理上看，USUAL 代币的分配倒是挺慷慨（据说 90% 给社区），可治理机制能不能避免“少数人说了算”的老毛病，还是个未知数。从市场竞争上看，像 Ethena 的 USDe 这种高收益稳定币已经抢跑，Usual 凭什么后来居上？ 我对 Usual 的未来不完全唱衰，但也不敢太乐观。它的方向有潜力，但执行力是个硬伤。如果团队能拿出点真本事，把 RWA 的链上链下衔接做好，再把社区治理玩出花样，或许还有翻盘的机会。可要是继续靠营销和投资方光环撑场面，那恐怕就是下一个被市场遗忘的名字。

风险提示：别拿自己的钱开玩笑

最后啰嗦一句，加密货币这玩意儿风险高得吓人，Usual 也不例外。别看它现在风头正劲，背后的坑可能比你想的还多。市场情绪、政策监管、项目进展，哪一个翻车都够你喝一壶的。我写这篇文章不是劝你买也不是劝你卖，就是想让你睁大眼睛，别被花里胡哨的宣传冲昏了头。自己的钱，自己做主，别指望别人替你擦屁股。 1 月 7 日的公告或许会给 $USUAL 带来点波澜，但这波澜是惊涛骇浪还是昙花一现，谁也不知道。市场瞬息万变，Usual 的故事才刚开头，到底是英雄崛起还是黯然退场，时间会给出答案。