山寨币季节的到来：基于数据分析的三大条件及投资策略

历史数据表明，山寨币季节通常在比特币价格达到高点后开启，例如比特币冲击6.9万美元和10万美元未果之时。下一轮山寨币季节可能始于比特币站稳10万美元上方之后，预计可能在2025年第一季度，但也可能在未来几个月出现2024年二季度、三季度震荡行情的反复。

本文从三个条件分析山寨币季节的启动：

条件一：资金溢出。 当30日内流入交易所的稳定币总规模大于BTC从交易所提出的美元价值时，意味着资金可能溢出至山寨币市场。数据显示，2023年10月-2024年3月和2024年11月-2024年12月这两个时间段理论溢出值最大，山寨币季节启动的可能性更高。

条件二：主流资产的资本流入。 比特币通常先引领市场情绪，之后资金流入其他主流币（如以太坊），最后才流向山寨币。当BTC、ETH和稳定币的30天变化均出现净资本流入时，市场情绪亢奋，风险偏好上升，这是山寨币季节的必要条件。数据显示，2023年10月-2024年8月和2024年10月-2024年12月这两个时间段满足此条件。

条件三：山寨币市值离散的正向动量。 当山寨币总市值的7日移动平均值大于30日移动平均值时，意味着山寨币估值短期内放大，流动性快速增加。数据显示，2023年10月-2024年4月和2024年11月-2024年12月这两个时间段满足此条件。

目前条件二已满足，但条件一和条件三未完全满足，这意味着启动山寨币季节的基础存在，但流动性仍集中于主流资产，资金溢出不足。然而，“负溢出”正在缩小，这是一个积极信号。

作者认为比特币将继续上涨，山寨币仍具有进攻性。投资策略建议分批建仓，在回调时买入，避免追涨杀跌，以应对市场波动，关注长期收益。