黄金与原油市场周报：2024年年末市场回顾与2025年前景展望

黄金市场分析：在2024年年末的震荡中寻找方向

2024年接近尾声，黄金市场在年末呈现出震荡走势。上周五（12月30日），现货黄金收盘下跌0.48%，报收2620.96美元/盎司，勉强站稳100日均线（2616.01美元/盎司）上方。美国国债收益率上升，以及假期交易清淡，削弱了黄金的吸引力。市场密切关注美国当选总统特朗普的回归及其潜在的通胀刺激政策对美联储2025年前景的影响。

技术面分析：黄金全年累计上涨28%，10月底曾触及2790.15美元的历史高点。虽然短期内承压，但市场对2025年黄金走势依然乐观，主要基于持续的地缘政治紧张局势和央行持续购金。技术层面显示短期走势偏空，关键支撑位在2607美元，跌破该水平可能进一步下探；突破2665.65美元则可能重新确立上行趋势。短期内，黄金可能在高收益率和美元走强压力下继续震荡。

影响因素深度解读：

• 特朗普效应： 特朗普的回归及其政策倾向将是影响2025年黄金市场的重要因素。其潜在的财政刺激政策可能推高通胀，从而提振黄金价格，但同时也可能导致美元走强，对黄金构成压力。
• 地缘政治风险： 全球地缘政治紧张局势依然是支撑黄金价格的重要因素。任何地缘政治冲突升级都可能推动投资者转向黄金等避险资产。
• 央行购金： 各国央行持续购金是支撑黄金长期上涨趋势的重要力量。央行购金行为反映了对美元及其他储备货币的信心下降，以及对黄金作为储备资产的需求增加。
• 通胀预期： 通胀预期是影响黄金价格的另一个关键因素。如果通胀持续高于预期，黄金作为对冲通胀的工具将受到更多青睐。

原油市场分析：在谨慎乐观中迎接新年

上周五（12月27日）欧盘时段，WTI原油期货价格小幅走高，连续第三个交易日保持窄幅波动。市场维持在关键技术支撑位上方，反映出中国刺激预期和美国库存下降带来的谨慎乐观情绪。

技术面分析： 尽管12月市场波动相对较小，但供应端变化提供了支撑。分析师认为，短期内油价可能维持在当前水平附近波动，因假期交易清淡，市场参与者等待2024年和2025年全球石油市场更清晰的前景。期货市场头寸相对紧张，任何供应中断都可能导致油价短期上涨。上方71.0-70.5美元/桶一线为阻力位，下方68.0-68.5美元/桶一线为支撑位。

影响因素深度解读：

• 中国刺激政策： 中国的刺激政策预期对原油需求构成支撑。如果中国经济复苏强劲，原油需求将相应增加。
• 美国原油库存： 美国原油库存下降对油价构成支撑。库存下降表明供应相对紧张，有利于油价上涨。
• 全球经济增长： 全球经济增长预期将影响原油需求。如果全球经济增长强劲，原油需求将增加；反之亦然。
• 地缘政治风险： 地缘政治风险也可能影响原油市场。任何地缘政治事件都可能导致原油价格波动。

总结：

黄金和原油市场在2024年末均呈现震荡格局。地缘政治风险、宏观经济政策以及市场情绪等因素将继续影响2025年的市场走势。投资者应密切关注这些因素的变化，并采取相应的投资策略。